本周铝价先抑后扬，沪铝主力上涨0.11%，伦铝下跌2.16%；周内国内外库存去化放缓，但国内多层次的政策激励仍推动铝价持续反弹。后市，我们认为沪铝将继续高位运行，逐步上行，盘中可能出现温和回调，但幅度有限。沪铝参考值21400-22200，伦铝3260-3400。

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电解铝市场

表1:本周华东地区现货铝价

华东:美联储再次释放信号，中国银行会议表示将逐步落实国家降准降息措施。在疫情的影响下，市场情绪不稳定，出现了很多空游戏。本周铝价剧烈波动，整体表现先跌后涨。截至周五，华东现货铝价在21710-21750元/吨之间，较上周五下跌70元/吨，现货贴水至60元。现货市场，市场不稳定，下游企业收货较为谨慎，中间商入市积极性尚可，华东市场受疫情影响，成交疲软。

表2:本周南海铝锭价格

华南:截至周五，佛山南海铝锭票价在22070-22170元/吨之间，较上周五上涨30元/吨，明显抗华东下跌。目前两地铝锭价差在390元左右，价差有所扩大；市场成交方面，除华南少数城市受疫情需求影响外，其他市场成交正常，市场不稳定。下游企业只是需要囤货。

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废铝市场

表3:各地废铝价格对比

本周废铝价格先跌后涨，基本收复跌幅，部分地区出现价格上涨。目前华南6063老料17250左右，新料18650左右，铝线19200左右；华东地区，铝合金喷涂料主流在17200左右，断桥料在15400左右，铝线在19100左右，易拉罐在14500左右，较上周整体波动范围在0-100元/吨。

市场成交方面，周初价格大幅下跌，货主观望气氛浓厚。大部分都不愿意亏本出货，成交疲软。随着价格逐渐反弹，货主的运输情绪有所改善，尤其是在周五；铝厂保持稳定采购。此外，据了解，受疫情影响，华东地区交易活跃度不如华南地区，上海市场继续封闭管控。江浙部分城市因疫情交通管制等原因交通受阻，市场到货出货受阻，成交受限。

下周市场预测:疫情尚未得到控制，市场流通供应依然紧张。预计下周废铝价格将坚挺或稳中有升。

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三。期货市场分析

本周伦铝整体延续弱势行情。盘中铝价一度下探至3221，尾盘有小幅回升。截至周五，累计跌幅达到2.16%；当周，美联储和欧洲央行继续释放“加息”信号，美联储更倾向于在5月加息50个基点。在政策收紧的预期下，外盘铝价也有所回落；但目前欧美和俄罗斯的海外制裁仍在加剧，有色金属海外库存持续下降。其中，前期铝供应短缺已逐步消化，但随着库存的持续下降，后市仍可能对价格形成支撑。预计下周铝将转涨，重点关注3260-3400区间。

本周沪铝呈现先抑后扬的走势。周初铝价在500元上方大幅下跌，随后沪铝走势逐渐好转。截至周五收盘，沪铝主力合约2205收于21850，周累计涨幅0.11%。总的来说，一周内铝价逐渐打开，主要原因是一方面国家出面控制多地运输，加速实体物流畅通，一定程度上缓解了当前疫情带动的供需矛盾。

另一方面，最近几天国家经常提出降准降息。这一消息无疑提振了中小企业复工复产的意愿，也促进了市场情绪的恢复；在国内多项措施的支持下，铝价已经触底回升。预计下周现货铝仍将维持高位震荡。但值得注意的是，疫情未完全消散前对市场的获利空效应不容忽视，盘中仍有震荡调整的可能。沪铝可以关注21400-22200的波动区间。操作上，建议少量下游库存按需备货。

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